2011年3月11日14時46分，日本東北部海域爆發(fā)了有記錄以來的一場最大級別的地震。此次地震造成了極為嚴重的人員傷亡和財產損失，不僅給日本造成極大沖擊，也對整個世界造成極大影響。國家應急廣播—應急檔案，本期帶您回顧：黑色311，日本阪神大地震。

各位聽眾大家好，歡迎收聽《國家應急廣播——應急檔案》，我是百寧。2011年3月11日，被稱為黑色311，日本東北部海域爆發(fā)了一場大地震。電力不足、供應鏈中斷、放射性物質擴散……嚴峻的現(xiàn)實不僅考驗著日本，而且，如何做到與自然和諧相處、如何應對自然災害，值得全人類進行深刻地反思。中國財政經濟出版社出版了一本專門介紹這次地震的書籍《黑色311—日本大地震與危機應對》，對這次災難做了詳細記錄，也分析了其中我們需要借鑒的經驗教訓，今天，我們就和您聊聊日本阪神大地震，第16集。

2011年3月11日，日本發(fā)生了有史以來最大的一次地震。強震不僅給還沒有完全擺脫金融危機陰霾的日本社會造成了前所未有的沖擊，同時給正在面臨通脹風險的全球經濟蒙上了厚厚的陰影—一國際金融市場再次上演了2008年8月“雷曼兄弟”倒臺時所出現(xiàn)的股價全線下跌、大宗商品價格普遍回落“流動性逃避”所引起的美元和日元大漲的恐慌格局。福島核電站放射物的泄漏事件更加讓海內外投資者對日本經濟的未來和世界經濟二次探底的可能性增添了許多憂慮。

在當時，從短期來看，關聯(lián)保險公司股價的破位和后來可能發(fā)生的倒閉現(xiàn)象，會再次引起市場的恐慌。由于日本低息政策的長期化和財政赤字的持續(xù)膨脹，日元流動性的泛濫和日元的日益貶值，是否會給其他國家尤其是包括中國在內的新興市場國家，造成持續(xù)的通脹、資產泡沫和貨幣升值的壓力?更為嚴重的是，從長期來看，如果日本央行緊急注資和加碼量化寬松對海外流動性的短期外溢效應有限，如果日本經濟持續(xù)低迷、財政惡化，那么，日元長期內將不可避免地再度走弱，而此時日元套利交易是否將會卷土重來?眾所周知，20世紀末爆發(fā)的東南亞金融危機在貨幣貶值的過程當中引發(fā)了巨大的金融地震，而日元是升值后動蕩，兩者的相同結果都是股票價格大幅度下跌、房地產泡沫破裂、銀行系統(tǒng)出現(xiàn)大量的呆壞賬、銀行被迫關門、企業(yè)被道關閉產。此次日本由于強震、海嘯及核危機三重災難引發(fā)的經濟變局，是否會引起類似于東南亞金融危機那樣的“金融地震”?日本經濟的未來走向如何?接著，我們將從大地震與日本經濟增長、財政和貨幣政策以及金融市場的關系角度逐一進行解讀。

談到此次日本東北地區(qū)地震對其經濟的影響，日本國內有不少學者認為，從經濟學角度來衡量，有破壞就會有建設，有巨大的投入就會有巨額的產出，更何況那時日本正面對生產過剩帶來的煩惱，天災人禍的介入剛好填補了這個空缺，可治療通貨緊縮帶來的停滯，能把壞事轉變?yōu)楹檬?，又何樂而不為?那么，大地震與經濟增長到底有怎樣的關系，這是在解析日本強震對其經濟增長及其經濟發(fā)展影響過程所必須要明確的問題。

眾所周知，日本在20世紀50年代中期開始至第一次石油危機結束的70年代前期為止經歷了世界矚目的高速增長，推動日本經濟高速增長的源泉到底是什么?無論是認為“旺盛的投資意愿帶動了經濟增長”、還是“出口導向的國策促進了經濟增長”、或是像日本凱恩斯學派的經濟學家吉川洋所說的“旺盛的消費需求拉動了經濟增長”，總之經濟學家們至今還是眾說紛紜。

但是毋庸置疑的一點是，我們不能否定日本在經歷高速增長時期的確在其國內掀起過“消費高潮”。對被稱為“三大神器”的洗衣機、電冰箱和黑白電視機的購買熱潮在20世紀50年代曾經是那樣的火爆；到了60年代，人們對所謂的“3C”——彩色電視機、汽車和空調的消費又是那樣的“情有獨鐘”；與此同時，企業(yè)應對此消費高潮而進行的大規(guī)模生產體系的建設與完善催生了一批批中產階級，他們成為推動消費高潮的動力，促成了這種良性的增長一直持續(xù)到1973年的第一次石油危機為止。也正是截止到這時期，洗衣機、電冰箱、吸塵器、電話、彩色電視機等家用電器產品幾乎普及到日本的每一個家庭。

高速增長帶來的另一個顯著變化就是“劉易斯拐點”的到來。諾貝爾經濟學獎得主劉易斯提出的所謂“拐點”，從經濟學意義上來說是指勞動力過剩向短缺的轉折點。此時，農業(yè)部門中存在大量的隱性失業(yè)。當工業(yè)部門提供既定水平工資時，農業(yè)部門勞動力向工業(yè)部門轉移，隨著農村剩余勞動力的轉移，工業(yè)部門不斷擴張。由于在既定工資水平上，勞動力的供給是無限的，工業(yè)部門在實際工資不變的情況下將所獲得的利潤轉化為再投資，其產業(yè)規(guī)模不斷擴大直到將農村剩余勞動力全部吸收完，這個時候工資便出現(xiàn)了由水平運動到陡峭上升的轉變，也就是“劉易斯拐點”的到來。日本的類似轉折是在大約20世紀60年代前后出現(xiàn)的，也標志著日本從此踏入了工業(yè)化和城市化的發(fā)展方向。隨后，日本充分利用世界科技革命成果和“后發(fā)展優(yōu)勢”，創(chuàng)造了長期高速增長的奇跡，成為僅次于美國的世界第二大經濟體。

1971年布雷頓森林體系瓦解導致的日元“突然升值”以及隨后在1973年和1979年爆發(fā)的兩次石油危機，雖然導致日本經濟增長速度放緩，但最終沒有對日本經濟發(fā)展造成致命沖擊。相反地，日本在美國和歐洲各國紛紛陷入“滯脹”的痛苦深淵時，卻成為“一枝獨秀”地走出石油危機困擾的發(fā)達國家。日本經濟也借此機會由高速增長轉入低速增長，進而在20世紀80年代中期實現(xiàn)了“超歐趕美”的成功，步入經濟發(fā)展的“鼎盛”時期。

然而，隨著后發(fā)展效應的消失，有利的投資機會減少，實體經濟部門的資金不足發(fā)生了根本性的逆轉。1985年“廣場協(xié)議”后的日元升值以及為擔心出口下降引起國內經濟滑坡和日美貿易摩擦升級而采用的宏觀調控政策的失誤加劇了日本國內的“資本過剩”，遺憾的是這些過剩的資金并沒有流向技術創(chuàng)新和實體經濟部門，而是集中流向了股票、房地產市場，加之金融機構的“推波助瀾”使得日本國內掀起了一股強大的投機風潮。被吹大的“泡沫”終于在1989年政府采取多次調高利率的“急剎車”措施下發(fā)生破滅，日本經濟伴隨著大批企業(yè)倒閉、失業(yè)率持續(xù)攀升、投資信心崩潰、巨額不良債權和財政赤字擴大等等一系列難以治愈的“后遺癥”而走向蕭條。

不幸的是，日本經濟在泡沫經濟崩潰后，跌入了漫長的經濟蕭條時期。日本國內先是把這段時期稱為“失去的十年”，在21世紀初期，似乎看到了經濟復蘇的“曙光”，卻由于金融危機的影響以及國內政治家的無能等等內外交困的原因始終在“低谷”徘徊，由此引發(fā)了日本國內各界對經濟復蘇的更深的擔心，人們開始談論的問題不再是“失去的十年”而是“失去的二十年”。日本主流媒體《朝日新聞》的主筆船橋洋一所撰寫的文章《危機二十年的出路在何方》便著實反映了這種心態(tài)。他形容日本在“失去的十年”之后像爬行的蛇那樣蠕動彎曲地又爬出來一個新的“失去的十年”。

雪上加霜的是，以美國次貸危機為導火索的世界金融危機的爆發(fā)對日本經濟的影響并非表面，日本股價跌幅高于美國就是一個不爭的事實。這表明，世界性金融危機的爆發(fā)與日本經濟發(fā)展存在著某些必然聯(lián)系，而并非單純地講“美國之飛火殃及了目本”。對此，越來越多的人們開始意識到“世界性金融危機的爆發(fā)是宏觀經濟的扭曲，而日本處于其中心位置，更為嚴重的經濟衰退似乎不可避免”。

更像是命運對日本開出的玩笑，恰恰在此“生不逢時”的時刻，百年不遇的自然災害“光臨”日本。在政治無為及金融危機陰影下長期處于低谷徘徊的日本經濟，其未來增長及發(fā)展又會在強烈的自然災害影響下走向何方呢?對這一問題的解答顯然是十分必要和關鍵的。

有一位經濟學者曾提出，從長期來看自然災害未必對發(fā)達經濟體的經濟增長起到惡化的作用。這一觀點在日本1995年阪神大地震中得到了證實。神戶曾經是世界第六大港口，地震發(fā)生后經濟發(fā)展受到重創(chuàng)，但是從震后第15個月開始幾乎有98%的生產得到了恢復，從經濟增長的整體情況來看，雖然震后GDP短期下滑，但其后兩年的經濟增長率反而超過了地震前的水平。其中一個重要的原因在于災害直接受損的集中表現(xiàn)在“物”的方面，只要作為經濟增長引擎的“人”的創(chuàng)造力以及由此產生的生產效率沒有下降，經濟增長就不難恢復、甚至會超過以前的水平。日本研究災害經濟學的學者戶谷英起也認為：“偶然的地質災害，如地震、海嘯等，對長期經濟增長完全是負面的，但是高頻率的氣候變化引發(fā)的災害，如洪災、旱災等，雖然會損害實物資本，卻可以提高人力資本的回報率，加快人力資本積累以更好地應對災害，同時也會加快實物資本存量的更新速度，從而推動技術進步，因此，自然災害在推動經濟增長中扮演著重要角色。”

如果單純地與“阪神”地震的情況進行比較，此次地震由于受到海嘯以及核危機的三重壓力顯然要大于前者。日本經濟財政大臣與謝野馨明確表示：“地震、海嘯和核危機帶來的三重打擊給日本經濟造成的損失將超過1995年阪神大地震”日本的民間研究機構也測算出15萬億日元以上的結果，這一數(shù)字比阪神地震時的10萬億高出了50%。日本大和綜研的研究結果也顯示，此次大地震的損失額約占日本CDP的3%，損失的經濟總量約為143754億日元。

由于核危機的意外介人，我們不能對此次地震的危害程度“小而視之”，日本在震后一周內，隨著核危機風險的逐步暴露，市場對此次地震的評估逐漸走向負面便是一個很好的例子。因此，“自然災害會促進經濟增長”的理論框架似乎也應該受到更多的質疑。

2010年，日本經濟已經出現(xiàn)強勁反彈的跡象，全年GDP實際增長3.9%，創(chuàng)20年來最快增速。但其經濟增長主要由第一季度帶動，后三個季度經濟低迷，第四季度實際GDP甚至環(huán)比萎縮0.3%。經濟學家原本預期，2011年第一季度日本經濟將會重拾增長，而大地震很可能改變這一趨勢，由于日本國內眾多工廠停工，電力短缺，加上消費信心受挫，短期內日本經濟將遭受重創(chuàng)。雖然，重建將創(chuàng)造就業(yè)，地震中受到重創(chuàng)的能源、建筑領域會得到極大提振。但日本經濟能否隨著重建工作的開展，呈現(xiàn)出“V”型反彈，還要看核危機的蔓延程度以及日本政府、央行以及各個民間經濟主體在“抗震救災”中的表現(xiàn)。

國家應急廣播—應急檔案，今天，為您講述：黑色311，日本阪神大地震，也希望能引起大家的思考。我是百寧，明天見！